암 호화폐는 수요와 공급의 시장 상호작용으로 인해 그 본질상 가격이 불안정하다. 따라서 암호화폐가 가격 안정성을 달성하기 위해서는 해당 암호화폐에 영향을 미치는 시장의 힘을 상쇄할 수 있는 메커니즘을 사용해야 한다. 특정 메커니즘이 이와 같은 내용을 효과적으로 수행하기 위해서는, 가격 변동에 실시간으로 대응하는 한편 이를 효과적으로 상쇄할 수 있어야 한다. 따라서 어떤 암호화폐를 스테이블코인으로 만들고, 이로써 그 기반이 되는 자산의 가격을 안정적으로 유지하기 위해서는 가격 안정화 메커니즘이 프로토콜 수준에서 내재되어 언제나 활성화되고 모든 거래에서 구현할 것이 요구된다. 현재에 이르기까지 대부분의 스테이블코인은 가격 변동을 상쇄하기 위해 담보물에 의존해왔다. 이로써 상기의 매커니즘을 구현을 위한 네트워크 담보물 요구 조건은 이들 프로젝트에 언제나 엄청난 부담을 안겨주어 왔다. 결과적으로 대부분의 네트워크가 시장의 갑작스러운 하락세와 같은 외부적 충격에 내재적으로 불안정하게 되었다. Haseeb Qureshi의 기사를 살펴보면, 이와 같은 스테이블코인 설계에 요구되는 조건에 관한 보다 자세한 내용을 확인할 수 있다.
한편, Xank는 이에 비하여 완전히 다른 접근 방식을 취한다. 스테이블코인 기능을 네트워크 전반에 걸쳐 항시 달성하기 위해 노력하면서 네트워크가 시장의 충격을 견딜 수 있도록 맹목적으로 바라기보다는, 스테이블코인 기능을 필요한 경우에만 거래 시를 기준으로 사용자의 선택에 따라 구현하도록 한 것이다. 이는 스테이블코인의 안정화 메커니즘에서 요구하는 ‘언제나 켜짐’ 조건을 제거하고 ‘온디맨드(On-Demand)’형으로 바꾸게 되며, 이로써 즉시 네트워크 전반의 부담이 감소하는 효과를 나타낸다.
또한 이와 같은 온디맨드형 스테이블코인 기능은 곧 Xank가 언제나 자유 부동적(Free-Floating) 암호화폐로서 작동한다는 것을 의미한다. 사용자들은 Xank를 소지 및 트레이딩할 수 있는 한편, 비트코인이나 이더리움과 같은 다른 자유 부동적 암호화폐와 마찬가지로 가격 변동에 따른 투자 용도로서도 사용할 수 있다. 또한 사용자가 법정 화폐 수준의 안정성을 요구하는 거래를 수행하는 경우에는 Xank의 혁신적인 스테이블 페이(Stable Pay) 기능을 통해 스테이블코인으로서 이용하는 것 역시 가능하다.
스테이블 페이의 사용
스테이블 페이 거래는 거래 당사자 사이에 결정된 법정 화폐적 거래 가치가 해당 거래의 개시부터 종료에 이르는 생애 주기 전반에 걸쳐 유지될 수 있도록 도와주는 기능이다..
“사용자는 스페이블 페이 거래 기능을 통해 법정 화폐로 표시된 가치를 전송할 수 있게 됩니다. 거래의 법정 화폐적 가치는 해당 거래 당사자 사이의 최종 거래 확정과 수령에 이르는 생애 주기 전체에 걸쳐 일정하게 유지됩니다.”
— Xank 백서
예를 들어, 밥이 앨리스에게서 고전 PC 게임을 구매하기 위해 $100 상당의 Xank를 송금한다고 가정해보자. 앨리스는 해당 가치를 보전하기 위해 밥에게 스테이블 페이 기능을 사용해달라고 요청할 수 있으며, 이로써 앨리스는 해당 거래의 생애 주기가 지속되는 동안 암호화폐의 가격 변동성을 피할 수 있게 된다. 밥이 스테이블 페이 기능을 사용하기 위해서는 지갑에서 그 기능을 선택하기만 하면 된다. 해당 거래의 생애 주기 동안 Xank의 가격이 변동한다면, Xank 준비금(Xank Reserve)은 스테이블 페이 거래로 처리된 Xank 금액이 언제나 당사자들 사이에서 합의된 법정 화폐 가격과 일치하도록 조정한다. 스테이블 페이로 처리되는 Xank 코인 거래가 다음 블록에 입력되면, Xank 블록체인상에는 해당 거래에 플래그를 지정한다. 앨리스에게 스테이블 페이 거래가 도달하면, 앨리스는 스테이블 페이 Xank 코인을 매도할 것이며, 네트워크는 이들 코인에 플래그가 지정된 것을 인지함으로써 ‘매도’ 거래를 수행 중인 Xank 코인의 수량을 조정하여 이들이 합의한 법정 화폐 금액인 $100를 달성한다 – 이로써 스테이블 페이 거래의 생애 주기는 완료된다. 결과적으로, 밥은 앨리스에게 $100 USD를 송금 완료 하였고, 앨리스는 이를 수령하였으며, 이렇게 수령된 $100 상당의 Xank는 후속 거래를 수행하는 데 사용되었다. 이처럼 Xank 준비금은 온디맨드형으로, 사용자의 필요에 따라 안정화 메커니즘을 수행하는 도구가 된다.
Xank 준비금
Xank를 기타의 스테이블코인과 차별화하는 요소는 자체적 자금 지원 준비금인 Xank 준비금 (Xank Resrve) 이다. Xank 준비금은 Xank 블록 보상의 일정 퍼센트를 수집함으로써 보충된다. 이 퍼센트는 Xank 런칭 당시 네트워크의 영속성을 위해 각 블록 보상의 15% 로 책정되었다. 이 준비금의 주요 목적은 스테이블 페이 거래를 수행하는 과정에서 필요에 따라 Xank 코인을 가감함으로써 이 기능의 안정화 메커니즘으로서 작용하기 위함이다.
만일 스테이블 페이 거래를 수행하는 과정에서 초기에 합의된 법정 화폐 가치를 유지하는 데 더 많은 Xank 코인이 필요하다면, Xank 준비금은 필요에 따라 해당 거래에 Xank 코인을 더할 수 있다. 한편 스테이블 페이 거래가 그 합의된 법정 화폐 가치보다 많은 Xank 코인을 보유하고 있는 경우라면, 이 거래에서 필요한 만큼의 Xank 코인을 제할 수도 있다. 이와 같은 방식을 통해 Xank 준비금은 모든 스테이블 페이 거래를 조정할 수 있게 되며, 필요에 따라 준비금을 통해 거래에 코인을 추가하거나 잉여 코인을 준비금에 흡수할 수도 있다. 또한 자체적 자금 지원형 준비금은 자체적 담보 메커니즘과 동일한 것으로 생각할 수도 있다.
블록체인에 현실 세계의 가격 피드를 도입하다
안정적인 준비금 메커니즘은 훌륭한 개념이다. 그러나, 이와 같은 개념이 신뢰할 수 있는 현실 세계 가격 피드와 쌍을 이루지 않는다면 전반적인 메커니즘은 약점이지 실패 지점에 의존해야 할 수 있다. 다만 이러한 내용은 아직 어떤 스테이블코인도 달성한 바가 없다.
Xank 네트워크의 스테이블 페이 기능은 IMF의 특별인출권(SDR)을 바탕으로 계산되는 가치를 가지는 기초 자산을 통해 조정될 수 있다. 우리는 이후 후속 게시물을 통해 이 프로토콜 설계에 관한 보다 자세한 사항을 살펴볼 것이나, 이 게시물의 목적을 달성하기 위해 잠시 관련 내용을 설명하자면, IMF의 SDR을 사용하도록 선택한다는 것은 직접적이면서도 네트워크 독립적인 가격 피드가 네트워크의 블록체인 수준에서 플러그인 될 수 있음을 의미한다.
블록이 생성될 때, 각 블록은 IMF의 SDR 가격을 통보 받고 이를 기록한다. 간편한 오라클이 마스터노드 네트워크에 일일 가격 정보를 제공한다. 이 가격 피드의 내용은 어떠한 제3자도 쉽게 검증할 수 있으며, 전 세계의 경제를 속이지 않고서는 농락할 수 없다. 또한 IMF는 가장 강력하고 경쟁력 있는 중앙 은행이기도 하다. 이러한 오라클 피드의 안정성은 어떤 다른 스테이블코인에서도 찾아볼 수 없으며, 이후 스테이블 페이 거래 검증을 신뢰할 수 있는 방식으로 조정하는 데 사용되게 된다. 즉 이와 같은 가격 피드는 Xank 준비금이 그 시작부터 알고리즘적이고 자율적으로 기능할 수 있도록 할 뿐 아니라 중앙화된 강제력의 영향에서 벗어날 수 있도록 도와준다.
스테이블 페이 기능과 Xank 준비금이 어떻게 운영되는지에 관한 보다 자세한 정보는 Xank의 백서에서 확인할 수 있다. 다음 게시물에서는 스테이블 페이가 판매자, 거래소, 비즈니스, 개인, 커뮤니티 및 기타 단체에 어떤 도움을 줄 수 있는 지 살펴볼 것이다.
